捷希源常熟银行39岁新帅掌舵, 小微破局隐忧藏

2025年11月，常熟银行迎来了一位年轻的掌舵人。39岁的陆鼎昌从基层信贷员一路成长，成为A股上市银行中最年轻的行长。这项人事变动，正值该行发展历程中的一个关键节点：一方面，财报显示，其总资产已突破4000亿元，彰显了持续扩张的规模；另一方面，银行业共同面临的周期挑战也清晰显现，该行2025年第三季度营收出现环比波动。这一看似矛盾的图景，恰恰为观察区域性银行如何平衡发展速度与经营质量提供了典型样本。

市场分析认为，陆鼎昌行长丰富的基层与小微业务经验，与常熟银行长期坚持的战略方向高度契合。然而，新管理层所承接的，不仅是一份亮眼的成绩单，更包含了一系列在扩张中必须解答的课题。一个值得关注的动向是，该行在江苏省内异地地区的业务贡献已占据重要比重，如何确保在更广阔市场中的风险管控与业务拓展协同并进，已成为其管理能力面临的关键考验。

那么，为何选择在此时进行人事更迭？这并非一次简单的新老交替，其背后指向了银行发展战略的一次关键转向——从依靠独特模式的突破，迈向依靠系统能力的复制。

模式开创到体系复制的战略升维

首先，这次人事安排的核心，在于保障战略内核的深度延续与无缝深化。观察常熟银行的治理结构，其核心管理层多具有内部长期培养、逐步晋升的特点。新任行长陆鼎昌的公开履历显示，其职业生涯始于基层信贷员，历经支行、分行乃至总行普惠金融部负责人等关键岗位。这一路径与前任行长包剑的成长轨迹高度重合。

这种内生式的领导层更迭，而非外部空降，通常被认为有助于减少文化磨合与战略波动，保障其长期坚持的“三农两小”市场定位得以稳固传承。分析普遍认为，两人在不同阶段均为该行特色小微金融模式的深度参与者和重要执行者。

其次，推动深度数字化与精细化管理，是此次换帅亟待实现的深层目标。据第三季度财报显示，其34.44%的成本收入比虽在优化，但对比其复杂的业务网络，仍有提升空间。年轻管理层的上任，被寄予加速风控与运营数字化改造的期望。这远不止是为了应对行业性的净息差压力，其根本目的在于，构建一套不依赖个人经验、可跨区域高效复制的标准化系统能力。例如，其已有的IPC技术与信贷工厂模式，亟待从工具应用层面，升级为深度嵌入业务流程的数据智能中枢，从而从源头上化解因管理半径拉长而加剧的信息不对称风险。

由此看来，这次换帅实则映照出区域性银行的生存法则。当大型银行凭借雄厚资本向下渗透时，常熟银行必须依赖更敏捷的组织和更接地气的市场感知来构筑护城河。启用从一线成长起来的年轻行长，本质上是将决策重心向市场前端移动，通过缩短对市场变化的反应距离，来驾驭异地经营中日益增长的复杂风险。

战略意图的清晰，需要现实的经营基本面来承载与检验。常熟银行当下的财务家底，既为新管理层提供了舞台，也清晰地划定了改革必须攻坚的阵地。

小微基本盘的韧性与瓶颈

常熟银行的经营图景呈现鲜明的两面性，这构成了其所有战略动作的现实起点。

一方面，其独特的业务模式构筑了显著的竞争优势与韧性。据数据显示，截至2025年上半年，该行单户授信1000万元以下的小微贷款余额超过千亿元，户均金额仅44万元。这种做小做散的模式，天然形成了风险分散的缓冲垫。同时，其第三季度净息差2.57%能显著领先行业，正得益于在负债端的精耕细作。

另一方面，快速增长也暴露出其模式可持续性的内在挑战。核心在于盈利结构、资产质量与资本消耗的三重压力。

首先，盈利来源单一，过度依赖传统信贷业务。根据2025年第三季度报告，该行前三季度实现营业总收入90.52亿元，其中利息净收入达70.68亿元，占比高达78.08%。尽管业绩增长，但其超七成的营收来源于利息净收入。这意味着银行的收成与宏观周期和信贷业务绑定过深，业绩容易随经济波动而起伏，尚未建立起稳健的多元化收入支柱。

其次，资产质量，尤其是核心小微业务的风险正在抬头。2025年半年报显示，该行整体的个人经营性贷款余额占全部贷款的比例高达37.56%，是其最重要的资产构成。而同期，其全行贷款不良率保持在0.76%的较低水平。然而，市场分析普遍关注其在异地扩张区域个人经营贷不良率的抬升趋势，这对其跨区域的风控模型复制能力提出了直接挑战。

最后，上述增长模式正加速消耗宝贵的资本。截至2025年9月末，该行核心一级资本充足率为11.14%，虽较6月末的10.73%有所回升，但仍低于年初的11.18%。资本充足水平的这种波动与下行趋势，清晰地反映了业务扩张对其资本内在的消耗效应。资本是银行抵御风险并实现内生性增长的根基，这一关键指标的承压，直接制约了其未来的持续信贷投放能力。